• Rīga
    Cloudy
    15°C
     
12/01/2018, Kategorija: Ekonomika
Autors: Dainis Gašpuitis, SEB bankas ekonomists

Naftas cena ir pārsitusi 70 USD, kas nozīmē, ka tā ir atgriezusies 2014. gada līmenī. Šobrīd šķiet, ka potenciāls nelielais augšupējai vēl ir palicis. Nākamajā nedēļā, visticamāk, redzēsim, ka ASV naftas ieguve turpina pieaugt ar tempu aptuveni 1.2 miljons barelu gadā. Tādējādi, pateicoties urbumu skaita pieaugumam, ASV naftas ieguve strauji palielinās. Tikmēr spekulatīvās pozīcijas ir rekordaugstas un tehniski vērtējot pārpirkšana sasniegusi augstāko līmenī kopš 2011. gada. Tramps ir pagarinājis lēmumu par pilnīgu sankciju atcelšanu pret Irānu, kas vēl var dot pēdējo impulsu cenu kāpumam.

Kopš pērnā gada 21. jūnija esam vērojuši gandrīz nepārtrauktu naftas cenu ralliju, ko virzīja krājumu samazināšanās, USD indeksa kritums, globālā PMI indeksa pieaugums, pārrāvumi naftas cauruļvadu darbībā, OPEC & Co atjaunotie solījumi ieguves ierobežošanai, naftas urbumu skaita stagnācija ASV, risks atjaunot sankcijas pret Irānu un, visbeidzot, ekstremālais aukstums ASV. Šis nebeidzamais rallijs un izmaiņas nosacījumos tirgū ir audzējis ienesīgumu, kas piesaistījis arvien vairāk spekulatīvās naudas.

Sākot ar 2018. gadu, neto ilgtermiņa spekulatīvo darījumu apjoms Brent un WTI naftas tirgiem sasniedzis 80 miljardus USD. Augstāks apjoms ir bijis tikai vienreiz – 2014. gada vidū, kad tā vērtība sasniedza 77 miljardus USD. Ja šo pašu apjomu pārvērtīsim naftas izteiksmē, tad tas veido gandrīz 1200 miljonus barelu, salīdzinot ar 2014. gada maksimumu 715 miljonu barelu.

Gaidāmais SEA ziņojums, visticamāk, uzrādīs, ka OECD krājumi tuvojas 5 gadu vidējam rādītājam. OPEC & Co tirgum ir solījis naftas krājumu līmeni nodzīt līdz 5 gadu vidējam. Tirgus sagaida, ka ieguves ierobežojumi tiks saglabāti līdz 2018. gada beigām. Tomēr, ja mērķis tiks sasniegts, OPEC & Co varētu pakāpeniski ražošanu palielināt. Irānas naftas ministrs nedēļas sākumā norādīja, ka OPEC nevēlas, ka Brent pārsniedz 60 USD, jo baidās, ka tas veicinās naftas ieguvi ASV. Nākamnedēļ, visticamāk, redzēsim pierādījumus tam, ka ASV naftas ieguve strauji aug un OECD krājumi strauji tuvojas 5 gadu vidējam rādītājam.

Lielu lomu šogad noteiks situācija Irānā. Ja, piemēram, tiks atjaunotas sankcijas, Tas atstās nozīmīgu ietekmi uz cenām. Pārrāvumi Irānas 3.8 miljonu barelu ieguvē radīs apstākļus, kad cena var pārsniegt arī 100 USD. Patlaban OPEC & Co ir iegrožojuši ieguvi aptuveni 1.5-2 miljonu barelu apmērā, kuri nespētu dzēst radušos sarežģījumus.

Ģeopolitiskie riski, kuru ietekme atgriezās pērnā gada otrajā pusē, atkal būs dienas kārībā. To ietekme uz tirgu nebija vērojama kopš 2014. gada, kad tirgū bija izteikta pārprodukcija.

2017. gada 25. septembrī Kurdistānas neatkarības balsojums lika naftai pacelties līdz 59.49 USD. Oktobrī daļējs Kirkuk-Džejana (jauda 600 kb/d) cauruļvada bojājums palīdzēja cenai kāpumu turpināt. Decembrī Lībijā tika bojāts cauruļvads, kas savienots ar Es Sider termināli. Lai arī bojājuma ietekme bija neliela, tas radīja jautājumus par Lībijas naftas ieguves stabilitāti. Produkcijas apjoms 2016. gadā ļoti strauji pieauga no 400 kb/d līdz aptuveni 1 miljonam barelu.

Visu 2017. gadu naftas cenu balstīja pastāvīga globālās izaugsmes perspektīvu uzlabošanās. Lai gan globālā izaugsme 2018. gadā varētu būt nedaudz augstāka nekā 2017. gadā, ļoti iespējams, naftas prognozes tik strauji celtas netiks. Šogad nestabilitāte tirgū pieaugs, jo centrālās bankas sāk mazināt monetāros stimulus. Tam būtu jāatsaucas arī uz naftas cenām. Visticamāk, ka OPEC & Co šogad turpinās ražošanas apjoma ierobežojumus, kas novedīs pie tālāku krājumu samazināšanās, bet mazāk nekā 2017. gadā. Zemāki krājumi nozīmē arī lielāku naftas cenas jūtīgumu pret ģeopolitiskajiem riskiem un traucējumiem. Ņemot vērā arī spekulatīvo burbuli, ja šogad nebūs neviena nozīmīga korekcija uz leju, tad tas būs viens no lielākajiem pārsteigumiem. Tādējādi 2018. gadam jābūt krietni svārstīgam.

928 skatījumi




Video

Lembergs: Valsts budžetam jāsedz OIK

22/06/2018

Ventspils mērs Aivars Lembergs uzskata, ka Ekonomikas ministrijas (EM) izveidotā augsta līmeņa darba grupa elektroenerģijas obligātā iepirkuma maksājumu sistēmas atcelšanai ir lieka un vienīgais...

Lasīt tālāk
Video

LTRK pārstāvis: OIK darba grupā lielākā daļa laika aizvadīta, skaidrojot esošo situāciju

22/06/2018 | Autors: Anete Jansone, Labdien.lv

Valdības izveidotā augsta līmeņa darba grupa elektroenerģijas obligātā iepirkuma maksājumu sistēmas atcelšanai daudz laika tērēta skaidrojot sistēmu nezinātājiem. Tā šorīt intervijā...

Lasīt tālāk
Video

Izstrādāti vairāki OIK maksājumu sistēmas atcelšanas instrumenti

18/06/2018

Valdības izveidotā augsta līmeņa darba grupa elektroenerģijas obligātā iepirkuma maksājumu sistēmas atcelšanai intensīvi strādā, lai rastu labākos risinājumus obligātā iepirkuma komponentes...

Lasīt tālāk
Video

Latvijas Banka līdz 3,9% samazina valsts šā gada IKP izaugsmes prognozi

18/06/2018

Latvijas Banka samazinājusi valsts ekonomikas 2018. gada izaugsmes prognozi – sagaidāms, ka Latvijas iekšzemes kopprodukts (IKP) šogad pieaugs par 3,9%. Saskaņā ar Latvijas Bankas prognozēm...

Lasīt tālāk
Video

Valdības darba grupas eksperti atzīst, ka OIK sistēmu atcelt nav iespējams

18/06/2018 | Autors: Nekā personīga, TV3

Nesamērīgās obligātā elektroenerģijas iepirkuma izmaksas kopš rudens ir kļuvušas par vienu no skaļākajiem politiskajiem skandāliem. Līdz ar vainīgo meklēšanu, notiek arī mēģinājumi...

Lasīt tālāk
Video

ST noraida ģenerālprokurora aicinājumu atzīt OIK par neatbilstošu Satversmei

14/06/2018 | Autors: Anna Berga, Labdien.lv

Satversmes tiesa (ST) atteikusies ierosināt lietu pēc ģenerālprokurora Ērika Kalnemeiera pieteikuma par obligātās iepirkuma komponentes (OIK) jeb subsidētās elektroenerģijas regulējumu par...

Lasīt tālāk
Video

Lembergs: Jāmaina kārtība, kādā tiek izvēlēts VID ģenerāldirektors

13/06/2018 | Autors: Anete Jansone, Labdien.lv

Valsts ieņēmumu dienesta (VID) ģenerāldirektora amata kandidāta izvēle parāda valdības vājumu un bezatbildību, uzskata Ventspils mērs Aivars Lembergs. Lembergs atgādināja, ka jau iepriekšējās...

Lasīt tālāk
Video

Ministre par VID vadītāja amata konkursu: Es ceru, ka Latvijā ir daudz talantīgu un uzņēmīgu cilvēku

13/06/2018 | Autors: Anete Jansone, Labdien.lv

Jauns konkurss uz Valsts ieņēmumu dienesta (VID) vadītāja amatu ir vajadzīgs, lai redzētu godīgumu, intervijā LTV raidījumā "Rīta Panorāma" atzina finanšu ministre Dana Reizniece-Ozola...

Lasīt tālāk
Video

Jaunu VID vadītāja amata konkursu varētu izsludināt jūlijā

13/06/2018 | Autors: Anete Jansone, Labdien.lv

Valsts ieņēmumu dienesta (VID) ģenerāldirektora amata jauno konkursu varētu izsludināt jau jūlijā, žurnālistiem atzina finanšu ministre Dana Reizniece-Ozola (ZZS). Ministre norādīja,...

Lasīt tālāk
Video

Valdība lemj mainīt Valsts kultūrkapitāla fonda finansēšanas modeli

12/06/2018

Lai izveidotu tādu Valsts kultūrkapitāla fonda (VKKF) finansēšanas modeli, kas nodrošinātu līdzsvarotu un ilgtspējīgu Latvijas kultūras procesu, kā arī garantētu VKKF stabilitāti un...

Lasīt tālāk